小口径无缝钢管厂家：钢企经营急需期货 “不变器”

　　跟着钢铁、无缝钢管行业去产能的推进，国内钢材价钱本年以来呈现一波小阳春行情。出格是从3月起头，国内钢材价钱一路上涨，钢企的盈利能力年夜幅晋升，部门地域吨钢利润甚至跨越1000元。

　　可惜好景不长，从4月底起头，钢材价钱起头松动，甚至年夜幅下滑。“今朝钢厂的毛利环境参差不齐，华北地域吨钢利润在100—200元，而华东地域因为库存偏高，毛利可能更低一些。”南钢股份证券投资室主任蔡拥政说。

　　据他介绍，本年钢材快速上涨使得钢厂的盈利能力年夜幅晋升，一些已经停产的钢厂获得平易近间资金撑持从头复产。与此同时，因为废无缝钢管格年夜幅上涨，福建地域的一些中小电炉复产，复产的产能是超预期的，增添了市场供给量。

　　此外，出口转内销也是无缝钢管快速下跌的主要原因。前期国内钢材出产毛利在800—1000元/吨，出口毛利则维持在300—400元/吨的程度，良多钢厂调整货源，将原本打算出口的钢材投向国内市场。

　　蔡拥政说，恰是上述身分叠加，才使得五一小长假后国内钢材库存增加远高于预期，无缝钢管年夜涨之后又年夜跌，从头回到2000元/吨摆布的程度。

　　他暗示，钢企是不肯看到钢材价钱年夜起年夜落的。若是价钱下跌，钢厂存货增添，会加重财政承担;若是价钱上涨，原有的一些锁价长单成本也会随之上涨，订单的毛利又会被侵蚀。他说，行业上游铁矿石价钱的波动幅度不亚于钢材，成本转变对钢企经营的影响比力年夜。今朝钢厂的毛利程度遍及都比力低，成本稍微一增添就会使钢铁企业陷入吃亏的境地。

　　光滑利润波动 期货东西不成少

　　“期货市场对钢铁企业来说很主要，不管是年夜企业仍是小企业，今朝良多都在存眷。不外只有切身介入了，对期货市场的熟悉和理解才能更深。”中钢协副会长王利群在日前进行的“2016年钢铁金融衍生品国际年夜会”上暗示。

　　据期货日报记者领会，为了避免公司利润年夜起年夜落，今朝南钢也采纳了一些应对办法。原料采购对南钢的出产成本影响比力年夜，他们连系自身的资金环境，采用现货+期货的采购模式。据介绍，为了削减原料采购对资金的占用，他们压缩现货端库存及存货周期，同时在期货端成立虚拟库存，钢厂操纵衍生品市场对原料库存进行办理。

　　“不管是年夜商所的铁矿石期货，仍是新加坡的铁矿石失落期，远期都是贴水的。按照远期贴水的现实环境，钢厂可以矫捷地调节将来几个月的铁矿石库存。”蔡拥政暗示。

　　“我们会经由过程期货市场采购一部门铁矿石和焦炭，但一般不跨越总采购量的30%。这里面可能会晤临一些基差风险，但我们会综合考虑。”他说。

　　值得一提的是，为了防止产物价钱下跌带来存货价值损掉，在坯材销售端，南钢也会卖出保值。“在做无缝钢管卖出套保时，起首需要明白本身的出产成本，期货价钱是否高于出产成本。好比无缝钢管期价高点在2500—2600元/吨，若是出产成本是1800元/吨，我们可能在2200—2300元/吨就卖出了。”蔡拥政介绍。

　　他认为，钢企做套保不要追求暴利，追求不变的利润就好。近年来银行对钢铁行业遍及收紧了信贷，钢企若是能连结不变的盈利，银行对钢企的贷款前提就会放松，同时钢企在税收方面也会享受到优惠政策。

　　在上海交通年夜学国际金融学院汪涛博士看来，套期保值首要的感化仍是光滑企业利润波动，能帮忙企业在碰到坚苦环境时熬曩昔。

　　王利群暗示，按照品种差别，钢企的出产周期可能在30—50天，在这段时候内，原材料以及产制品均面对价钱波动风险，钢企操纵期货市场规避风险是很有需要的。

　　现货操作难度年夜 “虚拟钢厂”受存眷

　　跟着钢企介入期货市场的慢慢深切，期货日报记者注重到，越来越多的钢企对“虚拟钢厂”发生了深挚的乐趣。“虚拟钢厂”是指借助焦炭、铁矿石和无缝钢管(热卷)等期货物种，按照现实工艺搭配对冲仓位，构建虚拟利润指标，经由过程判定该指标的转变来捕获投资机遇。

　　今朝从原料端的铁矿石、合金管、焦炭、铁合金期货，到产制品端的无缝钢管、热卷期货，钢铁财产链相关期货物种日臻完美，也为相关企业开展“虚拟钢厂”操作供给了便当。

　　本年国内钢材价钱年夜涨年夜跌，财产链相关企业现货端的操作也变得加倍坚苦，操纵“虚拟钢厂”可谓机会正好。本年4月底，钢材价钱已经达到2700元/吨，此时钢企的毛利在400—500元/吨，完全可以把将来几个月的无缝钢管产量在期货市场卖出。在2500—2600元/吨的位置卖出保值之后，钢企可以同时在期货上买入铁矿石和焦炭，对原料价钱进行锁定。不管后期钢材价钱涨跌，钢企都能不变地获得500元/吨摆布的毛利。

　　在蔡拥政看来，价钱风险办理对于钢企来说是永恒的主题。钢铁企业下流产物价钱竞争激烈，上游原料市场又被几年夜国际矿山垄断，在针对上下流都没有订价权的环境下，钢厂不做套保很难保存下去。

　　“短期供授与需求的错配激发的价钱上涨和高利润是难以持续的，钢企可以借机锁定高利润。”蔡拥政说，今朝套期保值在南钢日常经营中根基已经常态化，首要涉及销售端的办理、库存办理和成本办理几个方面。“短期可能需要试探，甚至是履历阵痛，但从持久来看，这种测验考试对于企业来讲是有利的。”他认为，对于钢企来讲，期货套保做得越早、熟悉越深切，相对其他企业来说，可能就会成为优势。

　　树立风险意识 期现良性互动

　　“对于良多钢铁企业来说，在当前低迷的市场环境下，合理操纵期货市场进行套期保值、管控风险具有实际意义。”王利群认为，高压合金管期货物种已经成为钢铁财产链的主要构成部门，钢企不要去回避，或多或少都应该介入进来，只有介入了才能更领会，才能更好地应用它。

　　不外，他也强调，钢铁企业必需明白介入期货市场的底子目标是为了规避风险，而不是将其作为盈利手段。是以，钢企在介入的过程中，起首要树立风险意识，将风险提防轨制、风险办理轨制落实到位，积极自动、谨慎有用地操纵好期货市场。

　　王利群还暗示，要理性对待期货市场，还原期货市场的素质，不克不及付与期货过高的社会任务，或者强调期货市场的某些功能。“可以借鉴国外期货市场的成长经验，只有形成成熟和有用的商品期货市场，分离风险、发现价钱、套期保值等功能才能获得充实阐扬。”

　　在他看来，期货市场是现货市场的衍生市场，是为现货市场的出产、畅通、资本设置装备摆设和分离风险办事的。现货市场是期货市场的根本，期货市场应该与现货市场协调成长，彼此顺应，形成两个市场良性互动的场合排场。