估计12月20号小口径钢管钢产量小幅下降小口径钢管上涨空间有限

受钢厂年末高炉检修影响，12月上十日均粗钢产量旬环比下降0.8%。中钢协上周发布了12月上旬粗钢产量，估算日均粗钢产量194.5万，旬环比下降0.8%;此中重点中型钢厂日均粗钢产量165.7万，旬环比上升1%。我们认为跟着年末钢厂进行高炉检修，12月日均粗钢产量将环比略有所下降。　　受海外节日发货量削减影响，进口矿价钱近期表示坚挺受海外节日发货量削减以及印度西岸雨季口岸封闭…受钢厂年末高炉检修影响，12月上十日均粗钢产量旬环比下降0.8%。中钢协上周发布了12月上旬粗钢产量，估算日均粗钢产量194.5万，旬环比下降0.8%;此中重点中型钢厂日均粗钢产量165.7万，旬环比上升1%。我们认为跟着年末钢厂进行高炉检修，12月日均粗钢产量将环比略有所下降。 　　受海外节日发货量削减影响，进口矿价钱近期表示坚挺受海外节日发货量削减以及印度西岸雨季口岸封闭影响，近期进口矿价钱走势比力坚挺，上周进口矿到岸价上涨7美元/至136美元/(62%澳矿)。受原材料价钱支撑，无缝钢管近期小幅上涨。考虑到需求转淡而钢产量仍然处于较高程度，我们认为将来1个月无缝钢管上涨空间有限。今朝我们测算的热轧卷板/无缝钢管/冷轧卷板钢现金盈利(考虑6周原材料库存)别离为人平易近币119/114/-95元/。　　经销商钢材库存接近曩昔3年低程度上周经销商库存周环比小幅上涨0.4%，此中受建筑需求削弱影响长材库存小幅上升，热轧库存周环比小幅下降。当前库存程度比客岁同期低8%，今朝经销商钢材库存接近2016年以来的低程度。　　维持行业“中性”不雅点上周A股钢铁板块上涨0.56%，沪深300指数上涨0.68%。因为需求淡季即未来临，我们估计短期内无缝钢管上涨动力不足，是以我们短期内维持行业“中性”不雅点，相对看好受益于股票回购以及因为剥离了吃亏资产而来岁ROE有望回升的“无缝钢管股份”。